최근 급격한 변동성으로 인해 매크로 관심이 높아졌고, 하반기 증시에 영향을 미칠 수 있는 변수가 많은 상황에서 추가적인 리스크 관리가 필요한지 궁금해서 2024년 초부터 8월 20일까지 주요 증시 지표를 정리했습니다.
차트로 정리하면 변동성이 매우 눈에 띄네요… 하지만 숫자로 정리하면 조금 다른 느낌이 듭니다.
변동성이 높았던 것 같지만 실제로 연초 대비 가장 많이 변동한 종목은 연초 대비 -9.13% 폭락한 코스닥 지수와 연초 대비 무려 18.19% 상승한 CMA 계좌였지만, 각 종목을 살펴보면 유의미한 변동은 없습니다.
외국인이 코스피 삼성전자를 대량 매수하고, SK하이닉스가 급등했음에도 불구하고 놀랍게도 코스피는 크게 오르지 않았습니다.
오히려 상반기 실적에 비하면 지수 변동폭이 실망스럽다.
연초 대비 가장 크게 하락한 곳은 코스닥이다.
누가 뭐라고 하든 코스닥 시가총액 상위를 장악하고 있는 에코프로 형제와 2차전지 폭락이 큰 영향을 미쳤다(반대로 23년 상반기 코스닥은 글로벌 지수 중 가장 높은 성장률을 기록했다). 원/달러 과거 한국 경제 위기 때 안전자산 선호로 원/달러 환율이 급등했지만, 과거와 달리 급등하던 미국 대형 테크주 투자로 인한 자금 이동으로 충격이 컸다.
상반기 수출 증가와 양호한 경상수지에도 불구하고 WTI가 급등했다가 하락했다.
이스라엘-하마스 중동 전쟁이 격화될 가능성과 우크라이나 장기전 소문에도 불구하고 큰 변동만 있었을 뿐 연초 대비 큰 변화는 없었다.
전쟁이 끝나면 어떻게 바뀔지 궁금하네요. 고객예탁금 예상만큼 크게 바뀌지 않은 항목 중 하나입니다.
수출, 경상수지 잔액, 시가총액 기준 대기업 실적을 고려하면 늘어났어야 했지만, 해외투자로 자금이 많이 이동하면서 현상유지였을 것으로 예상됩니다.
CMA 잔액 연초 대비 가장 많이 늘어났습니다.
부동산 가격과 전세가격 상승 때문일까요? 아니면 미국 대형테크 기업의 주가가 떨어지기 시작하면서 5~6월 이후 해외투자자금이 현금화되었는지는 확실히 알 수 없습니다.
최근 증가 추세가 가장 가파릅니다.
신용대출/신용비율 연초 대비 큰 변화는 없었습니다.
하지만 변동성에 취약한 만큼 꾸준히 증가하고 있습니다.
7월 말~8월 초 주식시장 폭락 때 24년 만의 상승분이 모두 회복되었습니다.
정리 후의 생각입니다.
코스피와 코스닥(일부 업종 제외)의 버블이 상대적으로 낮습니다.
기대감도 약합니다.
시장 자본시장은 예상보다 좋아(신용대출 감소, CMA잔액 급등). 7월말, 8월초와 같은 시장 조정이 다시 올 수 있지만, 그보다 빠르게 회복될 가능성이 매우 높아 보인다.
미국 주식시장에서 빠져나가는 자금이 늘어나면 환율도 더 빨리 떨어질 가능성이 높다.
앞으로 변동성을 유발하는 요인. 8월 28일 엔비디아 실적발표 결과에 따라 시장이 다시 변동할 수 있다.
9월 미국 금리인하 과정에 따라 추가 변동성 가능성 있다.
중동과 우크라이나 전쟁 문제는 여전히 남아 있다(좋든 나쁘든).(좋든 나쁘든) 중국에 대한 기대는 거의 바닥이고, 더 떨어질 수도 있지만, 방향을 바꾸는 데는 오랜 시간이 걸릴 듯하다.
변동성에 대응해 대기 자금이 예상보다 많고, 지표와 수출은 여전히 양호하다.
빠른 대응이 불가능하다면 그냥 가만히 있는 게 나을 수도 있다는 생각이 들었다.
여전히 불안하다면 10-20%를 현금으로 보유하세요.